原标题：猛赚4.23亿美元，新浪CEO曹国伟是如何经营微博这份生意的？
撰文：Ye Xie、Taylor Hall
曹国伟的投资在过去10个月增值了81%
新浪在配送微博股票后有更多价值释放的空间
新浪公司首席执行官曹国伟(Charles Chao)素来以财务谋略著称。在这个看重领导人战略远见的行业，“曹会计”这个绰号完全不能体现出他的优势。这位现年50岁的首席执行官出众的财务能力，在今年为他本人和新浪股东带来了巨大的回报。
彭博汇编的数据显示，2015年11月，曾经担任普华永道(PricewaterhouseCoopers LLP)审计经理的曹国伟以个人名义认购了价值4.56亿美元的新浪股份，其中过半数资金来自借款，目前已经获利约4.23亿美元。他增持新浪股票后，这家在线媒体公司股价大涨，这要归功于新浪所持微博股份的价值飙升，以及曹国伟8月向持有新浪普通股的股东配送微博股票的决定。
在此之前，由于微博用户群持续扩大，新浪持有微博平台的控股权价值超过了50亿美元，几乎相当于母公司的市值。曹国伟决定把新浪持有的部分微博股份配送给新浪股东，引发外界猜测他可能会采取更多举措，释放出该公司所投资资产的价值，包括对阿里巴巴集团和在线房地产经纪平台乐居控股有限公司的投资。
“曹国伟很清楚新浪是被严重低估的，所以做了那笔投资，”总部位于北京的i美股资产管理有限公司投资总监钟日昕(Ricky Zhong)说，这家对冲基金投资在美国上市的中国公司并持有新浪股票，“他比任何人都更了解新浪，作为公司的首席执行官和最大股东，曹国伟有很多释放新浪公司价值的手段。”
精明的赌注
新浪首席执行官曹国伟投资股票获益（数据来源：彭博）
据新浪公司的年报显示，截至2016年3月31日，曹国伟通过2015年11月的股票认购把他“实益拥有”的新浪股权比例提高到18%。虽然新浪披露，进行股权收购的部分资金来自瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)的2.3亿美元融资，但目前还不清楚其他资金的来源，以及曹国伟是否有意出售所持股份来偿还债务。新浪并没有对请求置评的电子邮件和电话进行回应，该公司代表确认收到了置评请求。
新浪股价在9月9日收于75.12美元，比曹国伟的每股购买价41.49美元上涨了81%。在2016年10月进行股票配送时，曹国伟将有权获得110万股的微博股票，按照9月10日该周的股价计算，这些股份的价值约为5300万美元。9月12日，新浪在美国的股价上涨了1.4%。
微博股价上涨
微博股价在过去一年已经上涨了三倍，该公司的视频内容、直播流媒体产品以及与阿里巴巴的合作伙伴关系都吸引了用户和广告商，缓解了投资者对腾讯深受欢迎的微信服务所构成竞争的担忧。微博6月的月活跃用户比一年前增长了33%，达到2.82亿人，接近总部位于旧金山的Twitter公司3.13亿的月活跃用户。
这样的增长有助于提振新浪的利润，该公司60%的收入来自微博。今年第二季度，新浪调整后的每股收益上涨到27美分，高于彭博所调查分析师预测的15美分的中值。
新浪和微博的“财务状况一直非常乐观，”总部设在纽约的KraneShares首席投资官布伦丹?埃亨(Brendan Ahern)说，这家公司管理的交易所交易基金投资了多家中国互联网企业。“最终对股东来说，他们站在了一起，得知首席执行官大举投资自己经营的公司对他们有利。”
财务工程
2005年担任新浪首席财务官时，曹国伟挫败了在线游戏开发商盛大互动娱乐有限公司企图发起的敌意收购。2009年9月，曹国伟与其他新浪高管获得了私募股权支持，向这家公司投资了1.8亿美元，他本人获得了9%的股份。此前一个月，新浪推出了微博，这项服务推动新浪股价在此后两年上涨了两倍。
批评者认为，除了微博以外，曹国伟没有在新浪推动创新，致使该公司的互联网门户业务在对手的竞争下丧失优势。即使最近股价大幅上涨，新浪52亿美元的市值依然不到网易市值的20%，而这家中国门户网站在16年前几乎与新浪同时在美国上市。
总部位于纽约的M Science LLC分析师Henry Guo说，除了微博，“新浪在商业方面没有什么令人感兴趣的，也没什么吸引力。”Guo已有约10年时间在分析在美上市的中国企业。
天灏资本(TH Data Capital)创始人侯晓天(Tian Hou)认为，新浪的价值依然超过目前的市值，曹国伟已经表现出为股东带来更多回报的意愿，这家总部位于纽约和北京的研究公司专门分析在美国上市的中国企业。香港金融咨询公司MCM Partners高级研究分析师瑞恩?罗伯茨(Ryan Roberts)在9月2日给客户的报告中估计，基于对新浪可确认投资组合所作的分析，考虑到其所持现金和持有其他公司的股权，新浪的市值大约被低估了24%。
“曹国伟承担了巨大的风险，他赌上全部身家的时候，几乎没有人买账，”侯晓天说，“结果证明这是出色的投资。”
